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日本央行貨幣政策目標及工具？. 發問者： lemonade ( 初學者 5 級)
發問時間： 2007-10-25 16:32:23
解決時間： 2007-11-04 16:33:00
解答贈點： 20 ( 共有 0 人贊助 )
回答： 1 評論： 0 意見： 0
[ 檢舉 ]
網友正面評價
100%
.共有 5 人評價.請問有人知道：
日本央行貨幣政策目標
和
日本央行貨幣政策工具
並說明理由，
以上這二個問題，麻煩知道的人回答@@~ 最佳解答網友票選.. 回答者： DoDoDong.com ( 初學者 2 級 )
回答時間： 2007-10-25 19:40:27
[ 檢舉 ] .一方面是經濟持續增長﹐另一方面物價卻處於低水平──這正是日本目前所面臨的情況。面對如此罕見的狀況﹐日本央行(Bank of Japan)在今年晚些時候制定貨幣政策時或許也要考慮一種極其少見的政策﹕在物價下跌的情況下仍要調高利率。
通常來說﹐只有當經濟處於過熱狀態或是通貨膨脹水平居高不下時央行才會加息﹔而央行作出減息舉動則表明它希望刺激企業和個人消費﹐以此來拉動經濟增長或是使經濟免遭通貨緊縮的威脅──這是一種不利於經濟發展的物價下跌現象。
如今日本央行發現自己正處於這樣一個兩難境地。在該行上週五公佈的半年度經濟前景報告中﹐它預計日本經濟在當前財年中將保持健康增速﹐但同時它卻調低了通貨膨脹預期﹐並指出物價將基本持平。而一般來說經濟如果健康發展的話物價該是呈上升走勢。
經濟學家將上述央行報告視為某種重要信號﹐從中大致可以看出央行在未來數月中將制定何種貨幣政策。在上週五召開的利率會議上﹐日本央行將短期目標利率維持於 0.5%不變﹐延續了自2月份以來的利率水平。此外﹐這也是目前各主要經濟體中的最低利率水平﹐不僅低於美國的5.25%﹐也低於歐元區的3.75%。
上述報告還表示﹐由於物價回升幅度未達到預期﹐因此央行大幅調低了通貨膨脹前景。央行預計在截至2008年3月31日的財年中﹐核心消費者價格指數(CPI)（包括能源價格、但剔除了易波動的新鮮食品價格）將僅上漲0.1%。而去年10月日本央行曾預計該漲幅為0.5%。
此外﹐上週五公佈的3月份核心CPI也較上年同期下降了0.3%﹐這已是連續第二個月較上年同期出現下降。雖然這一定程度上是因為能源價格從一年前創紀錄高位回落﹐但去除這部分影響後該指數仍呈下降走勢﹐這就意味著物價下跌的覆蓋範圍較廣。經濟學家稱﹐考慮到能源價格將繼續從一年前水平回落﹐因此今後幾個月中CPI還會走低。但他們表示這只是暫時現象﹐日本不大可能重演以前物價持續下跌的局面。
另一方面﹐物價如此低迷也讓日本央行在作出加息決定時不得不考慮再三。升息腳步過快可能會挫傷個人和企業的消費熱情﹐從而降低需求﹐進而給物價走勢帶來更大的下行壓力。
與此同時﹐上述央行報告還預測日本經濟今年將繼續增長。自日本逐漸走出延續了十多年的經濟低迷期以來﹐日本經濟已有五年多保持增長。日本貨幣政策委員會的九名成員均對截至2008年3月31日財年的經濟增速作了預期﹐預期中值為2.1%。這不但與去年十月份公佈的預期一致﹐也與央行對日本上財年經濟增速所做預測相當。
有經濟學家認為﹐這一預期表明﹐不管物價走勢如何﹐央行將繼續奉行此前陳述的逐步加息政策。
的確﹐日本央行行長福井俊彥(Toshihiko Fukui)曾暗示﹐如果加息確屬必要的話﹐物價下跌或許並不會妨礙央行這麼做。福井俊彥上週五向記者表示﹐雖然物價較上年同期下降﹐但如果經濟增速適當以及長期物價趨勢穩固的話﹐央行將對利率水平作出調整﹐但就一段時間來看利率將保持在一個很低的水平。
而央行在物價疲軟的情況下仍急於加息﹐這其中有一個原因﹕擔心資產市場出現通貨膨脹。在上週五的報告中﹐央行詳細闡述了低息以及市場對於利率將長期處於低位的預期將如何引發金融和房地產市場出現過熱現象。
去年東京部分地段的地價上漲了30%有餘﹐有專家因而對潛在的房地產泡沫發出了警告。低利率也促使投資者在日本以極低利率借入資金﹐繼而再投資於世界其他地方──這就是人們所熟知的融資套利交易。人們擔心這種交易會扭曲真實的資金流動狀況、推低日圓兌其他主要貨幣的匯率﹐從而引起日本貿易夥伴的抱怨。不僅如此﹐在近日全球金融市場出現的一系列上漲風潮中（如印度股市和南非債券）﹐融資套利交易也被認為是其中的一大“禍首”。
有經濟學家預計日本央行今年至少會再上調一次利率。瑞穗證券(Mizuho Securities)首席市場經濟學家Yasunari Ueno指出﹐隨著經濟的持續增長﹐央行會盡可能多地作出加息舉動。
參考資料
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日本央行,貨幣政策,日本央行貨幣,日本,央行,通貨膨脹,Bank of Japan,物價,經濟學家,Toshihiko Fukui[ 快速連結 ] 其它回答( 0 ) | 意見( 0 ) | 評論( 0 )
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